Carta del Gestor · Josep Prats | Septiembre 2016
Josep Prats analiza en su carta la evolución del sector bancario europeo y comenta lo ocurrido a Deutsche Bank. Sobre la multa que deberá pagar la entidad alemana, señala que la alarma “es excesiva y que no tendría que ser difícil captar 5.000 millones de capital adicional en el mercado”.
Por otra parte, explica los cambios realizados en la cartera del fondo: en septiembre ha vendido Bayer y comprado Monsanto. Y en los primeros días de octubre también ha sacado Repsol y Telefónica y ha incorporado SAP y Deutsche Post.
“Mantenemos un elevado nivel de inversión, del 130%, en un entorno de clara infravaloración de la bolsa de la zona euro, especialmente marcada en el caso del sector bancario”, comenta.
Y termina señalando que espera que en el último trimestre del año la mejora de la percepción del riesgo y de los resultados empresariales, junto con el inicio de la subida de tipos por parte de la Fed, permitan “una recuperación notable de las cotizaciones”.
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