Campello: "Los tipos de interés permanecerán más altos durante más tiempo"

Marta Campello, socia y gestora de fondos de Abante, explica cómo ha sido ‘la vuelta al cole’ para los mercados financieros que ha sido protagonizada por los bancos centrales y los tipos de interés. Así, dice: “En Europa nos encontramos en el nivel de tipos más alto que hemos vivido desde la creación de la moneda común. Por su parte, en Estados Unidos, la Reserva Federal, a pesar de haber hecho una pausa, la hizo para seguir subiendo. El mensaje es que los tipos permanecerán más altos durante más tiempo, lo que ha desatado el mal comportamiento en los mercados”.

En este sentido, Campello analiza las reacciones en los distintos mercados. “En los bonos, la duración se ha llevado la peor parte”, subraya la gestora de fondos, y añade: “La referencia del 10 años americano ha roto la zona del 4,5%, un repunte de TIR muy significativo y el bono alemán se aproxima a la zona del 3%. Esto ha provocado caídas importantes en las carteras con duración. El crédito también se ha visto afectado y tan solo se salva el high yield“.

¿Y en la renta variable? “La tecnología ha tenido un mes complicado, con una caída acumulada en el sector superior al 6%. Las utilities, consideradas como el proxy por excelencia, han acabado el mes con más de un 5% de caída y se han convertido en el peor sector del año con un -10%. El sector ganador ha sido la energía por segundo mes consecutivo”, señala la gestora de fondos.