Carta de Alberto Espelosín | Enero 2020
Alberto Espelosín, gestor de Abante Pangea, hace balance del mal comportamiento que han tenido la mayoría de los mercados en enero: el Euro Stoxx 50 se ha dejado un 2,78%, el MSCI Emerging Markets ha perdido un 4,69% y el S&P 500, un ligero 0,16%. En este entorno de caídas, la excepción, como recuerda Espelosín, se encuentra en el Nasdaq 100, que ha subido un 2,96%, gracias al comportamiento de muy pocos valores: un 26,5% se explica por Microsoft, un 22% por Amazon, un 22% por Apple, un 18% por Google y un 15% por Tesla, que ha subido un 57% en un mes.
El gestor repasa lo que está pasando en los mercados, con el foco puesto en las grandes compañías tecnológicas y algunos de los valores del fondo, y hace hincapié en el valor de algunos sectores, como las ‘telecos’: “Siguen siendo para mí un paradigma de cómo un sector que ofrece una excelente rentabilidad por dividendo del 4,5% no es apreciado por el mercado”.
Respecto al posicionamiento del fondo, Espelosín señala que no tiene dudas del enorme potencial de la cartera de renta variable y en los beneficios de estar corto en Estados Unidos: “En los términos actuales de inversión en renta variable -aproximadamente en la zona del 33%- y con gran parte de esta posición cubierta con el Nasdaq y el S&P 500, creo que el fondo tiene una amplia capacidad de batir al mercado y dar rentabilidades positivas en entornos de mercado que pueden ser muy inciertos”.
Para leer la carta completa, puedes descargar el PDF.
Alberto Espelosín es gestor de Abante Pangea.
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